【48812】【种类聚集20240710】豆粕：回头已成空

　　美国农业部(USDA)在每周作物成长陈述中发布称，截止7月5日当周，125家油厂大豆实践压榨量为199.29万吨，开机率为56%。大豆库存为571.89万吨，较上星期添加6.04万吨，增幅1.07%，同比上一年下降19.78万吨，减幅3.34%。到2024年7月7日当周，美国大豆优良率为68%，高于商场预期的67%，前一周为67%，上年同期为51%。美国2024年大豆养殖面积为8610万英亩，同比添加3%。较3月栽培意向预估的8651有所削减。国内首要油厂豆粕库存 110 万吨，周环比上升 3 万吨，月环比上升 19 万吨，同比上升 36 万吨，较曩昔三年均值高 33 万吨，处于前史同期较高水平。7 月进口大豆到港巨大，估计豆粕继续累库，近期豆粕基差将保持弱势。阿根廷、乌拉圭这些南美国家本年纷繁扩产，导致豆粕全球供给非常宽松，而这样的格式估计还会保持一段时间。

　　美豆成长状况超预期限制盘面走低，豆粕继续累库豆粕基差将保持弱势。豆粕09合约昨日大幅走低，慎重进入弱势区域，意味着5月30日《豆粕：调整窗口翻开》中表述的调整晋级，回头已成空。

　　出资咨询部以为，因为上星期油厂开机率仍处高位，豆粕产出仍然较大，加之近期南边阴雨气候不利于豆粕贮存，下流提货较慢，国内油厂大豆及豆粕库存高企且仍在累库限制盘面。自此，上个月底的企图企稳气势完全被遏止，豆粕也由调整转为弱势结构，上方要害压力修正到3380调查，保持空头战略。

　　美国农业部7月8日发布的美国棉花出产陈述数据显现，到2024年7月7日，美国棉花现蕾率为52%，较上一年同期添加1个百分点，较曩昔五年同期平均值添加2个百分点。美国棉花结铃率为19%，较上一年同期添加4个百分点，较曩昔五年同期平均值添加4个百分点。美国棉花长势为杰出以上的占45%，较前周削减5个百分点，较上一年同削减3个百分点，得州好苗份额下降9个百分点，差苗份额添加10个百分点。据美国国家气象局（NWS）猜测，飓风Beryl正在向得州东南沿海地区移动，估计将于当地时间本周一早晨登陆。Beryl周日带来了大雨，风暴沿途呈现了数百毫米的降雨和强风，估计本周中风暴影响逐步削弱。本年美国大西洋飓风较往年更活泼，对新棉成长究竟是利好仍是利空需求亲近盯梢。据巴西农业部部属的国家产品供给公司CONAB，到07月07日，巴西棉花收割率为12.3%，上星期为9.5%，上一年同期为6.0%。

　　下流冷季特征显着，在新订单较少且短的景象下，纺织企业开机率下滑显着，制品累库状况遍及。棉花主力09合约通过两周弱反跌势稍有平缓，短期14300邻近构成弱支撑。因为下半年旺季需求存在好转或许，对棉价或有必定提振，重视旺季订单状况。若短期支撑有用，或有一段企稳反弹行情，上方参阅要害压力15600-15800区域，企稳测验低多战略。

　　据 Mysteel铁矿石到港量多个方面数据显现，本期45港口到港量2787.3万吨，环比添加317.2万吨，周环比增12.8%，年同比增20.1%。45个港口进口铁矿库存为14988.66，环比增62.34;日均疏港量309.47增1.69。需求端，铁水239.32，周环比降0.12。矿山季末冲量完毕，估计下期到港量回落。成材外需呈现转弱痕迹，5月出口钢材 963.1万吨，环比添加40.7万吨，环比添加4.4%，1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比添加24.7%，增速较1-4月收窄。据Mysteel，西澳矿业Fenix将重启坐落西澳大利亚的Shine铁矿，方案在7月到9月进行第一阶段的矿山挖掘，Shine矿山资源预估储量在1510万吨，估计本年年底开端出产，C1本钱45.50美元/吨，产品铁品位在60%，方案从12月开端每月运送10万吨铁矿石。第二、三阶段Shine矿山出产方案将在第一阶段挖掘完成后进行评价。

　　7月外矿到港压力将添加港口铁矿石库存仍在累库，铁水产值阶段性见顶后下流对铁矿价格上行驱动缺乏。铁矿主力09合约震动回落但仍没办法有用跌破820，阐明耐性较强。短期来看，钢厂铁矿日耗有下降趋势，当时厂内铁矿库存水平较为安全，高于上一年同期，基本面难以走强。不过7月三中全会接近，需求预期尚存，加上铁水数据仅微幅下降，相同支撑矿价。因而若820继续存在支撑，则仍有走高志愿，企稳低多战略。

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