2024年第37周玉米周评！

　　本周国内玉米市场郑重进入新作收割季，在缺乏利多题材助阵，新陈粮流通量增加的背景下，玉米价格从南到北、从企业到港口，进入加速下跌模式！

　　截止至37周，全国深加工企业玉米收购价格均值从9月8日的1.1412元，跌至9月14日的1.1163元，下调2.49分。山东深加工企业玉米收购价格均值从1.1788元，跌至1.1500元，下调2.88分。本周山东高点从1.242元，跌至1.21元，下调3.2分；低点从1.139元，跌至1.105元，下调3.4分。华北深加工企业玉米收购价格均值从1.1746元，跌至1.1461元，下调2.85分。东北深加工企业玉米收购价格均值从1.1139元，跌至1.0971元，下调1.68分。

　　本周华北地区郑重进入新粮收割季，新季玉米上市量增加，且库存陈粮陆续出库，新陈基本实现无缝衔接供应，上量压力猛增，12日山东晨间未卸车辆更是破千。再加上新粮品质较差，深加工企业按需采购下，手起刀落疯狂开杀。一天落价三到四次实属寻常，一天跌幅2分、3分更是不足为奇！没有最低，只有更低，山东深加工挂牌价相继跌破1.15元关口；河北、河南部分深加工报价则已经跌破1.1元支撑位。下周华北产区新作玉米继续迎来收割，山东终端跌破1.1元尽在咫尺，着重关注能否稳住。

　　另外，现阶段华北地区新玉米毛粮收购价在0.98-1.05元/斤之间，玉米棒收购价格维持在0.45-0.5元/斤左右。低端价格质量欠佳，部分多为前期受灾水泡玉米，霉变略高，颗粒略小，质量不佳，以发酒精厂和淀粉厂为主。霉变2%以内净粮装车价格在1.09-1.13元/斤，霉变2%以内陈玉米装车价格在1.10-1.15元/斤。毒素低、质量较好的玉米供应饲料厂为主。

　　总起看，本周华北新季玉米相继进入收割期，供应压力剧增下，玉米价格一落再落，大有跌无止境之势。深加工主流跌幅大致在30-80元/吨，局部跌幅较大为90-170元/吨不等！其中，河北沧州祥龙实业14日收购价2200元/吨，较8日2370元/吨，跌幅达170元/吨。山东临沂沂水鲁洲14日收购价2220元/吨，较8日2340元/吨，跌幅达120元/吨。

　　河南终端更是跌成重灾区，商丘、孟州几家酒精厂跌幅之深更是遥遥领先，可当选落价深加工企业中的“显眼包”！商丘孟泰阳酒精14日收购价2160元/吨，较8日2320元/吨，跌幅达160元/吨。孟州厚源生物和华兴生物14日收购价2160元/吨，较8日2300元/吨，跌幅均达140元/吨。汉永酒精14日收购价2160元/吨，较8日2260元/吨，跌幅达100元/吨。

　　鲁洲14日收购价2200元/吨，较8日2310元/吨，跌幅达110元/吨。金玉锋14日收购价2254元/吨，较8日2364元/吨，跌幅达110元/吨。

　　辽宁前期受强降雨天气影响，部分地区新玉米少量上市，其不易存储，农户售粮较为积极，潮粮收购价格不断下跌，对市场形成冲击。且本周周初期价大幅度下滑，期货盘面2200关口一度摇摇欲坠，恐慌情绪传导至现货价格，再加上用三方资金的贸易9月末必须还款完毕，出货积极性提升，报价做出让步。而深加工及饲料企业观望情绪明显，中粮榆树、黑龙江新和成、益海嘉里宣布停收。其他深加工也不甘示弱，在维持滚动补库、执行合同为主下，相继加入围剿队伍。

　　总起看，本周东北玉米市场走货不快，依旧处于供过于求的状态，深加工主流跌幅大致在20-90元/吨。

　　本周东北、华北产区玉米价格回落，销区市场拿货成本下降，市场主流价格跟随下跌。加之期货大幅度下滑对市场情绪产生进一步冲击，港口贸易企业报价纷纷下调。临近双节，下游企业补库意向欠佳，对市场支撑力有限。目前饲企玉米库存基本在20-30天，对优质陈粮虽存刚需采购，但对新粮关注度也在逐步提升，不做大量头寸，采购心态极为谨慎。此外，新疆目前主产区新玉米陆续收割，处于烘干初期，新粮上量相对有限。

　　本周（2024年9月8日-14日）山东深加工晨间到车共计5165车，日均738车。

　　对比（2023年9月8日-14日）山东深加工晨间到车共计5361车，日均766车。

　　2024年8月山东深加工晨间到车共计12498车；较23年同期增2475车。

　　2024年7月山东深加工晨间到车共计13740车；较23年同期降216车。

　　2024年6月山东深加工晨间到车共计10336车；较23年同期降3053车。

　　2024年5月山东深加工晨间到车共计17633车；较23年同期增4244车。

　　北方四港玉米库存共计133.4万吨，周环比减少11.6万吨；当周北方四港下海量共计39.3万吨，周环比增加4.70万吨。

　　深加工本周玉米淀粉行业开工负荷出现回升！开工负荷为59.12%，环比上周回升3.49个百分点！新季玉米陆续批量上市，成本压力不断缓和，山东与陕西地区部分前期停产或者减产的企业陆续恢复开工，导致行业开工负荷回升。东北地区由于目前主要以消耗库存陈粮为主，新季玉米尚未上市，亏损压力居高不下，部分企业后期存停产或者减产计划。

　　全国加工公司玉米库存截至2024年9月11日，全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量274.4万吨，降幅1.79%。本周华北地区新玉米上市增多，陈粮出货积极，企业门前到货量保持高位下，也使得河北、河南、安徽、山东加工公司玉米库存环比上升，尤其是河南终端增加明显。东北深加工企业则依旧以消化库存为主，库存水平下降。

　　玉米淀粉本周随着新作玉米陆续上市，玉米供给充足，企业到货增加，深加工连续下调收购价格，成本支撑玉米淀粉企业利润得到修复。市场多个方面数据显示，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-80元/吨，较上周升高71元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-64元/吨，较上周升高40元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-117元/吨，较上周升高83元/吨。

　　饲料企业截至9月12日，全国饲料企业平均库存29.29天，较9月5日环比增长0.60%，同比增加1.62%。

　　生猪价格中秋在即，然而前几日国内猪价阴跌不止，尤其是，节前消费利好兑现不畅，屠企毛白价差收窄，下游消费跟进惨淡，主流屠企受亏损压力，压价收猪的心态偏强！

　　而养殖端，节前集团猪企频频缩量拉涨，但表现没有到达预期，由于二育以及散户猪场认卖心态偏强，生猪供应相对宽松。尤其是，标肥价差收窄，养殖端压栏积极性减弱，中秋前市场存在集中出栏的压力，前期二育以及压栏标猪陆续进入出栏通道，生猪供应增量明显！

　　据数据显示，基于市场供需调整，9月初以来，猪价重心以高位回落为主，生猪均价从20.05元/公斤，屠企报价跌至19.24元/公斤，阶段性下降0.81元/公斤，市场呈现大幅回落的走势！

　　不过，经过猪价震荡下跌后，最近两日，市场情绪有所转变，猪价下跌后劲不足，市场出现一定偏强的支撑！

　　现下受屠企调价收猪，2024年9月15日，猪价上涨0.03元，屠企报价涨至19.27元/公斤！但理性来看，由于节日到来，下游市场备货或将稍纵即逝，生猪购销或将双减，短暂市场震荡调整后，节后受消费需求转差，猪价重心或将进一步下降！

　　整体来看，当前产区多地新粮陆续上市，且价格偏低，对市场形成冲击。陈粮出货积极性转浓，新陈逐渐接轨，供应压力提升，玉米价格进入下行通道。

　　一方面，部分地区新玉米上市，同时三方资金逼仓进入最后时刻，贸易商心态不佳，新粮上市之前积极清库。另一方面，储备玉米和进口玉米拍卖加码，其中不乏超级大单投放，进一步丰富市场中玉米的供给。

　　需求端来看，下游需求表现平淡，用粮企业对新粮关注度提升，大多都在等待新粮上市后再建立库存，对玉米价格难以形成明显的提振拉涨作用！深加工企业，新作集中上市进入倒计时，有意控制采购节奏，更倾向于少存粮，对于玉米收购维持日常生产即可，等待新玉米的集中入场。接下来随着迈入新粮上市季，深加工门前潮粮到货或逐步增多，对价格有所利空。

　　饲料企业，补库同样进展缓慢，库存可用天数保持在20-30天左右。由于饲用新玉米需要半月左右的后熟期，当前饲料养殖企业对陈玉米仍有刚需补库，特别是优质陈粮。后续随着养殖盈利情况好转，部分畜禽产品存栏或有提升，饲料生产进一步恢复下，饲用玉米需求或增加。

　　随着玉米价格大大走跌，小麦替代优势由减弱到消失！截止9月14日数据统计显示，山东小麦加工公司收购均价在2466元/吨，山东玉米深加工企业收购均价在2300元/吨，价差在166元/吨！通常情况下，一般小麦价格低于玉米价格150-200元/吨左右才是厂家选择替代的合理区间，若后期小麦价格持续上涨，超出合理性价比之后，厂家采购意愿将会降低。持续关注玉麦之间的价差走势！

　　前期玉米减产因素持续发酵，但据调研考察显示，部分地区确实存在减产，不过减产幅度不一！总结来看，河南和辽宁减产相对严重。对于黑龙江、吉林、内蒙古、山东、河北等地基本情况差不多，既有减产区域也有增产区域，其中黑龙江地区减产不如预期，今年受到涝灾的一些地方，比如佳木斯、哈尔滨等地，其实往年也经常遇到涝灾天气。另外，今年雨水大，一些地势高的地方出现增产，弥补了减产的损失。不过台风“贝碧嘉”将在中秋假期在江浙沿海登陆，新粮未收割完成前，天气、早霜等依然影响新季玉米产量形成。

　　综上所述，现阶段，新粮上市只是略微开了个头，却直接把陈粮拍在了沙滩上！新粮+陈粮+拍卖，如同三座大山压在玉米身上，使得市场情绪犹如惊弓之鸟，短期内玉米供应压力涌现，而下游需求表现平淡，用粮企业在新作玉米集中收获入市前大规模补库的可能性不是很大！简言之，中下旬随着新粮陆续收获，市场供应增幅或依旧大于需求增幅，供强需弱下，玉米价格偏弱运行的几率占比偏高，价格或逐步向新粮价格靠拢。

　　接下来新作玉米具体的质与量情况；新粮上市进度、售粮进度以及官方即将出台的收储政策，中储粮拍卖情况等将成为影响玉米涨跌的主要的因素。