玉米市场动态：供应充足叠加需求分化多重因素共塑价格走势

　　目前国内市场处于新作物集中上市期，特别是北方地区新玉米的大量上市对市场行情报价形成了较大的压力。多个方面数据显示，北方区域农户售粮进度约为22%，华北区域为27%，均高于五年平均值，表明农户卖粮积极性较高。

　　与此同时，国内新季玉米的产量预期呈现某些特定的程度的减产，估计减产规模在500万至1000万吨之间。这种减产主要受到天气特征情况、种植培养面积波动等因素影响，但整体看来市场供应仍然较为充足。

　　国际市场方面，南美洲的有利天气条件增强了作物的丰产预期。尤其是在巴西和阿根廷，两国的新季玉米产量预计将实现同比增长。有必要注意一下的是，巴西近年来慢慢的变成了我国玉米的首要进口来源国，其玉米出口节奏对国内市场产生重要影响。而美国和乌克兰的新季玉米产量预计同比下降，部分原因是地理政治学风险和天气因素对农作物的影响。

　　另一方面，墨西哥近期表示，将就转基因玉米进口问题与美国达成协议，这一政策可能会间接影响全球玉米市场格局。此外，根据贸易商的消息，阿尔及利亚近期也启动了新一轮国际招标，计划采购最多24万吨动物饲料玉米，大多数来源于阿根廷和巴西。这种国际需求的波动，也将影响全球市场对丰产预期的实际表现。

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　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/国内库存方面，目前南北港口玉米库存均处于历史高位。截至11月22日，北方四港玉米库存达到406万吨，同比增加了326万吨，成为2018年以来同期顶配水平。南方港口谷物库存情况同样不可以小看，其中国产玉米库存约为90.7万吨，进口玉米库存为3.3万吨。高企的库存给国内市场行情报价形成了显著的压制作用。

　　仓单数据同样显示仓库存储上的压力较大。截至12月初，国内玉米仓单数量为7.82万张，相较10月有明显增加。这种高位仓单现象进一步加剧了期货价格的下降带来的压力。综合看来，当前国内玉米市场在供应端面临的是仓库存储上的压力和新作物集中上市带来的双重挑战。

　　在饲料需求方面，市场表现一般。深加工企业的开工率会降低，同时养殖行业的盈利状况也未出现明显好转。尽管养殖利润自5月以来有一定改善，但整体持续性和力度不足。此外，能繁母猪存栏水平依旧较高，预计生猪供应充足，这限制了饲料消费的增长空间。

　　从全年趋势来看，饲用消费仍然难以看到显著改善的依据。尤其是在养殖端，当前的利润水准不足以大幅度刺激产能扩张，而养殖企业的保守策略也对饲料需求形成了制约。

　　相比之下，深加工需求呈现出稳中向好的趋势。多个方面数据显示，国内玉米深加工领域的加工利润持续改善，企业开机率有所上升，对玉米的需求量也随之增加。预计明年深加工行业的玉米需求量将增加200万吨左右。深加工需求的增长主要得益于企业技术改进和市场需求的升级，同时政策的支持也为深加工行业提供了发展的动力。

　　另外，国家储备粮管理总局近期宣布将继续扩大玉米收购和储存规模，截至11月底，中储粮已经发布了42家增储库点。

　　市场普遍预期，明年初新玉米集中上市期，价格或因供应压力震荡，同时市场重视极端天气对产量和物流的影响、养殖端产能去化速度等因素。

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