西部担保-一周金融动态第43期总第284期

  ：0%-70%，其中粗料占比13%-25%，精料占比40%-50%。而且饲料价格的变化会引起奶牛价值的变化，其中精饲料与奶牛价值之间的敏感系数为-0.958（奶牛价值下降9.58%/精料价格持续上涨10%=-0.958）；粗饲料与奶牛价值之间的敏感系数为-0.216。可见，对当前饲料原料市场行情。”

  1.本期需着重关注的内容有：1、原创天地：《宁夏饲料原料价格的变动及后市走势对奶牛养殖产业的影响》奶牛养殖业是乳制品制造业原料端，而饲料又是奶牛养殖的原料端。

  2.目前，奶牛的养殖成本中饲料占比在60%-70%，其中粗料占比13%-25%，精料占比40%-50%。

  3.而且饲料价格的变化会引起奶牛价值的变化，其中精饲料与奶牛价值之间的敏感系数为-0.958（奶牛价值下降9.58%/精料价格持续上涨10%=-0.958）；粗饲料与奶牛价值之间的敏感系数为-0.216。

  4.可见，对当前饲料原料市场行情分析以及后市走势的研判，对宁夏奶牛养殖企业来说至关重要。

  5.本文主要分析了苜蓿、青贮、玉米、豆粕等主要饲料当前价格及后市走势，进而测算了在三种不一样的情况下饲料原料价格的变动对奶牛价值的影响。

  6.2、精彩推荐：《如何理解央行的货币政策？》货币政策的出台往往会引起社会各界的关注，它是引起债市、股市、房市等多个市场的剧烈变动根本原因之一。

  7.之所以会有这么大的反响，主要在于货币政策的目标较多，主要有四个：1、经济稳步的增长和就业；2、通货膨胀；3、金融风险；4、内外平衡。

  8.货币政策要同时兼顾这四个目标很困难，一方面这些目标会经常性地相互冲突，另一方面完全解决冲突的完备工具箱可能并不存在，央行通常根据真实的情况有所侧重的兼顾。

  10.年初受疫情影响，货币政策偏向于保就业，适当的宽松；进入下半年，随着国内疫情得到一定效果控制，部分疫情期间的政策适当退出，货币政策偏向防金融风险；而当下货币政策更多趋于正常化，兼顾4个目标平衡。

  11.未来随着货币政策的小幅度调整，市场可能经历一小段下行或一小段震荡。

  12.但是，长期风险不可忽视，通胀预期已成为各方一致的共识，未来在全球复苏超预期的背景下，国内在通胀预期一致的影响下，货币政策非常有可能向控通胀的方向偏移。

  13.3、云数据提示2020年11月，交易所共发行105只公司债，环比减少11.76%，发行规模1389.83亿元，环比减少11.59%。

  14.总体看，国企违约事件打乱了部分发行人发行计划，造成11月发行量出现小幅减少。

  15.信用利差进一步走扩，AAA债券利率走低，AA+及AA级债券发行利率中枢抬升近50bp。

  16.2020年11月，赖氨酸均价为8.65元/千克，较上月上涨11.76%；苏氨酸为9.67元/千克，较上月上涨7.33%；色氨酸为58.48元/千克，较上月上涨14.60%。

  17.受原材料成本及海外主要氨基酸品种市场行情报价高位运行的双轮驱动，国内氨基酸价格趋强运行。

  20.上周，波罗的海干散货运价指数（BDI）先降后升，周五报1197.00点，本周累跌2.7%，为三周以来首次录得下跌。

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