生意社：2023年豆粕行情剖析（基本面篇）

　　2023年豆粕行情走弱，阅历了第一轮跳水，两轮过山车行情，全体振动跌落15.38%。

　　第一轮跳水行情：一季度。元旦往后，豆粕行情反弹乏力，开端高台跳水，价格继续振动跌落为主，跌幅挨近18%，豆粕商场均价跌落超800元/吨，跌至3800元/吨一线元/吨，价格下降17.9%。

　　第一轮过山车行情：4-5月。4月今后，豆粕行情触底反弹，振动上涨，一向涨至5月13日，豆粕商场均价4492元/吨，涨幅16.86%。5月中旬，豆粕行情冲高回落，一向跌至5月底，跌至3770元/吨，跌幅16.07%。

　　第二轮过山车行情：6-12月。下半年，豆粕行情大涨大跌，演出过山车行情。6月-8月，豆粕商场均价涨至5026元/吨，涨幅33.32%。9月开端，豆粕行情进入下行通道，价格继续走低。一向跌至12月末，豆粕商场均价跌破4000元大关，跌幅21%。

　　供给面：2023年1-11月累计大豆进口8962.5万吨，同比增13.3%。上半年，质料进口大豆数量继续不断的添加，5月进口大豆创新高，进口1202.0万吨，环比添加65.4%。6-8月，进口大豆仍然坚持比较高的水平，9月开端，进口大豆数量下滑，10月数量仅有515.8万吨。11月进口大豆重回高位，高达792万吨。2023年进口大豆供给宽松，限制豆粕行情上涨。

　　库存：依据1-12月国内豆粕库存统计图可以精确的看出，1-2月豆粕库存小幅攀升，处于60万吨一线月，豆粕库存开端快速下滑，库存量不断下降。五一往后，豆粕库存量现已下降至20万吨一线，较一季度现已下降超越100%。

　　下半年开端，豆粕库存量全体下滑不显着，继续居高不下。6月-8月，豆粕库存继续处于震动上涨的趋势。9月今后，豆粕库存重回70万吨一线，双节期间，大豆油厂连续罢工检修，豆粕库存会下降，全体仍挨近70万吨。10月-11月，尽管豆粕库存有所下滑，全体仍旧偏高。12月豆粕库存继续不断的添加，库存高达84万吨一线年豆粕库存高位运转，豆粕行情遭到连累。

　　期货：2023年，豆粕行情期货行情走势与现货走势附近，现货行情涨跌幅较期货显着扩展。1-5月，因为外盘南美大豆丰登，会集上市，供给宽松，盘面豆类期货行情欠安。5月下旬开端，因为进口大豆到港延期，现货库存处于前史位置，豆粕期货行情迎来大涨，一向涨至6月末。三季度，豆粕期货行情体现仍旧一般，全体高位振动为主。进入4季度，美豆会集上市，供给压力仍在，豆粕期货出现下行之势。2023年豆粕期货行情对现货拉涨有限。

　　需求面：2023年豆粕终端饲料行业全体体现低迷，生猪去产能化，豆粕收购需求继续低迷。上半年因为豆粕价格居高，饲料企业也在不断调整豆粕用量份额，商场成交下滑。下半年，终端饲料行业进入冷季，终端入市坚持慎重，按需收购，需求欠安，2023年豆粕行情遭到连累。

　　生意社农产品剖析师李冰以为：2023年豆粕行情欠安，主要是供给面压力倍增，库存居高不下，需求面低迷，期货行情提振有限，多重利空要素叠加，导致行情上涨动力缺乏，继续走弱。2024年一季度元旦新年将至，大豆油厂停机检修，供给面趋紧，期货面巴西大豆产值预估下滑，利多要素来袭，豆粕一季度有望迎来涨情。