【鸡蛋月报】饲料成本或触底 蛋价走势存变数

　　8月鸡蛋现货价格趋势偏强，虽然供应端在产存栏的持续增加使得目前鸡蛋整体供应较为充裕，但需求端考虑8月是鸡蛋消费旺季、旅游消费表现尚可以及蔬菜价格大大上涨导致鸡蛋现货价格上涨较为明显，鸡蛋主产区均价月初至今上涨0.67元/斤至4.87元/斤附近；主销区上涨0.72元/斤至5.12元/斤。淘鸡受蛋价大面积上涨影响导致市场有一定延淘情绪，尽管近期市场淘鸡量有所增加，但淘鸡量仍处于历年同期低位，淘鸡价格处于相对高位。

　　当月鸡蛋期货主力合约震荡为主，受现货价格持续上涨以及考虑到9月合约属于节后合约，因此上涨下跌空间均有限，9月期货合约维持在3850-4075区间内震荡。

　　预计9月鸡蛋供应端继续维持宽松局面，需求端考虑到9月开学学校补库、部分环节中秋节前补货以及近期蔬菜价格持续高位，对鸡蛋现货价格有一定支撑，预计鸡蛋现货价格在中秋节前将维持在高位。

　　期货方面考虑到1月份合约以及2月份合约都属于节后的淡季合约，因此在未来在供应继续宽松、节后需求较弱以及低饲料成本等因素的影响下1月合约基本面偏空，但是近期宏观因素导致玉米、豆粕价格上涨，饲料成本受宏观影响有上涨的可能性，短期对蛋价形成一定的支撑。目前鸡蛋期货受饲料价格影响有上涨趋势，短期可能维持震荡略偏强走势。但是中长期走势考虑供需仍偏弱，如果饲料价格上涨不能持续，未来走势可能会回归弱势，如果饲料价格反转上涨，那么鸡蛋价格重心可能也要提高了。

　　现货方面：8月鸡蛋现货走势偏强，但临近月末蛋价大面积上涨后下游对高价接受度有限，拿货相对谨慎，市场多以库存去化为主，价格开始有调整迹象。主产区价格8月初从4.2元/斤涨至最高4.87元/斤，之后略有回落；主销区从4.43元/斤涨至最高5.12元/斤附近，之后价格略有回落。

　　根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为12.77亿只，较上月增加0.22亿只，同比增加7.6%，与之前预期12.59亿只高0.18。7月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4168万羽，环比增加4.5%，同比增加7.3%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年8月、9月、10月、11月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.78亿只、12.75亿只、12.64亿只、12.74亿。从鸡蛋的大中小码蛋占比情况来看，大码蛋目前处于历年同期低位，中码蛋持续处于高位，小码蛋处于历年同期中高位。根据卓创数据显示，目前大码蛋占比38.14%(历年同期低位)，中码蛋占比45.14%(历年同期中高位)，小码蛋占比16.72%(历年同期中高位)。

　　产蛋率方面，8月份产蛋率逐渐下降，目前产蛋率约为90.53%，结合历年同期数据来看处于相对高位，预计9月气温下降，产蛋率大概率将有所回升。

　　补栏：7月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4168万羽，环比增加4.5%，同比增加7.3%。鸡苗价格方面，8月鸡苗价格来看处于中高位置，当前中国市场蛋鸡苗周度市场价为3.47元/羽，较上月均值3.22元/羽上涨0.25元/羽。

　　8月养殖利润受鸡蛋现货走势偏强影响表现较好。随着鸡蛋消费进入旺季，市场淘鸡积极性减弱，市场仍有一定延淘情绪，结合历史数据来看，当前淘鸡量虽有所上升但仍处于历年同期中低位置。目前淘鸡价在6.3元/斤附近。目前处于8月底9月初，中秋节前淘鸡价格预期较好，预计在中秋节前会有一波适龄老鸡集中淘汰。

　　根据卓创数据显示，8月份全国主产区淘汰鸡出栏量分别为1411万只、1517万只、1606万只以及1864万只。目前淘鸡日龄有所增加，截至8月28日淘汰鸡日龄增至530天附近。

　　综合来看，目前鸡蛋现货供应仍处于宽松局面，虽然7月在产存栏量将继续增加，从补栏数据来看，预计8、9月份在产存栏量仍处于高位。进入9月之后气温下降预计产蛋率将逐渐回升，鸡蛋供应预计将继续增加。但是考虑9月初大概率有一波节前集中淘汰，因此预计供应端压力大概率有所缓解。

　　8月整体鸡蛋需求情况虽有所下降但仍处于高位，7月底开始，一方面食品厂开始中秋节前备货，另一方面暑期旅游表现尚可对鸡蛋需求有所提振叠加暑期旅游消费表现尚可，鸡蛋需求情况处于历年同期较高位置。此外在8月末学校开学前备货接力暑期消费，因此整个8月份鸡蛋消费情况都不错。根据卓创数据，截至8月29日当周全国代表销区鸡蛋销量为9471吨，较上周相比增加8.5%。

　　从餐饮收入来看，7月份餐饮收入虽然同比有所增加但增幅不及前几个月。根据国家统计局的数据，2024年7月份，社会消费品零售总额37747亿元，同比增长2.7%，其中7月餐饮收入绝对量为4403亿元，同比增长3%；1-7月累计餐饮收入为30647亿元，同比增加7.1%。

　　库存：8月随着进入鸡蛋旺季消费各环节库存有一定去化，叠加气温较为湿热，鸡蛋储存天数较短，整体库存天数处于较低位置。根据卓创数据现实，8月份最新流通环节鸡蛋库存量为0.91天，生产环节的鸡蛋库存量在0.97天。

　　综合来看，9月虽然没有食品厂集中备货但有中秋和国庆节双节假期消费备货，预计9月鸡蛋需求表现大概率继续维持当前水平。

　　8月饲料成本下跌后涨，主要受豆粕价格变动影响。当月玉米价格较7月相比变化不明显，目前为2327元/吨；豆粕价格目前为3040元/吨。当前综合饲料成本约在2540元/吨附近较，对应一斤鸡蛋的饲料成本2.8元/斤附近，较7月末变化不大。但近期受宏观因素影响，豆粕、玉米价格走势偏强，未来饲料成本可能会有所增加，对蛋价产生一定影响。

　　从利润方面来看，当月蛋价走高使得养殖利润表现较好，预计9月在鸡蛋价格维持在高位的基础上，利润情况预计继续表现较好。根据卓创数据显示，截至8月29日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.73元/斤，处于历年同期的高位；8月23日，蛋鸡养殖预期利润为19.31元/羽。

　　8月蔬菜价格持续上涨，目前寿光蔬菜指数涨至历年同期高位后维持震荡，截至8月29日，寿光蔬菜指数为182.97，处于历年同期高位，考虑临近中秋节前备货且之后有国庆节前备货，因此预计蔬菜价格短期内仍将维持在相对高位；猪肉价格也有震荡略偏强的走势，截至8月29日价格为18.22元/公斤附近，猪肉价格在前期上涨后维持在相对高位震荡，目前蔬菜、猪肉价格维持在相对高位增加了对鸡蛋的替代需求，9月份在中秋节以及国庆的两轮假期前备货行情中，预计价格都将维持在高位震荡。

　　预计9月鸡蛋供应端继续维持宽松局面，需求端考虑到9月开学学校补库、部分环节中秋节前补货以及近期蔬菜价格持续高位，对鸡蛋现货价格有一定支撑，预计鸡蛋现货价格在中秋节前将维持在高位。

　　期货方面考虑到1月份合约以及2月份合约都属于节后的淡季合约，因此在未来在供应继续宽松、节后需求较弱以及低饲料成本等因素的影响下1月合约基本面偏空，但是近期宏观因素导致玉米、豆粕价格持续上涨，饲料成本受宏观影响有上涨的可能性，短期对蛋价形成一定的支撑。目前鸡蛋期货受饲料价格影响有上涨趋势，短期可能维持震荡略偏强走势。但是中长期走势考虑供需仍偏弱，如果饲料价格持续上涨不能持续，未来走势可能会回归弱势，如果饲料价格反转上涨，那么鸡蛋价格重心可能也要提高了。

　　鸡蛋1月合约由于供应量大、饲料成本低以及节后弱需求等因素基本面偏弱，但是近期美联储降息预期等宏观因素导致玉米、豆粕价格持续上涨，短期内饲料成本价格有上涨预期，受其影响预计鸡蛋1月合约短期内略偏强走势。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　AI新风口：小型核反应堆？概念股涨势或迎助攻：美国与东南亚国家进行部署谈判

　　中证100AH价格优选指数报5278.56点，前十大权重包含比亚迪股份等

　　国家外汇局：近期外资配置人民币资产呈现良好势头，未来还有进一步增配的空间

　　广东出台行动方案推动光芯片产业创新发展全链条升级，芯片喜迎最强“光照”